※　隠されたペッグ制？　メキシコ・インフレ目標政策の実像を暴く　※

本書は、1995年の通貨・金融危機を経てメキシコ銀行が為替アンカー政策を放棄しインフレ目標制を正式に採用した経緯を踏まえ、為替相場からインフレへの転嫁率が高い発展途上国においてこの戦略を支える理論モデルの妥当性を問い直す論集です。編者Mántey de Anguiano, Guadalupeらは、メキシコにおける金融安定化の見かけ上の成功が、実際には中央銀行による不胎化介入、公共投資支出の抑制、そして通貨調整目的で発行される国内公債の急速な増加を通じて、為替アンカーを隠然と維持することによって得られたものであることを示しています。Nora Claudia Ampudia Marquez、Luis Miguel Galindo、Celso Garrido、Malcolm Sawyerら多数の執筆者による論考を通じて、通貨過大評価が貿易収支を悪化させ、緩慢な所得成長と増大する国内公債が財政均衡を損なうことから、この戦略が中期的に持続不可能であると論じ、物価安定と対外均衡を伴うより高い所得成長を実現するための代替的政策を提示しています。書籍の言語：スペイン語　(SBC: 179655)

[対象地域、年代、研究分野]
対象地域はメキシコおよびラテンアメリカ、対象年代は1995年から2000年代にかけての現代であり、研究分野はマクロ経済学、金融政策論、開発経済学です。メキシコ金融政策研究者をはじめ、インフレ目標政策・為替相場論・マクロ経済分配理論を専門とする経済学者、および国際金融・開発経済学の専門家を対象としています。
※ タイトルページ、目次、プロローグなどは「追加情報」のPDFをご参照下さい。

Description:
Tras la crisis cambiaría y financiera de 1995, el Banco de México hizo pública su decisión de abandonar el ancla cambiaria como base de su política antiinflacionaria, y adoptó oficialmente el esquema de metas de inflación. En el presente volumen, se cuestiona la validez del modelo teórico en que se sustenta esta estrategia en países subdesarrollados que exhiben un alto traspaso del tipo de cambio a la inflación; y se muestra que el aparente éxito en la estabilización monetaria en México se ha obtenido manteniendo ocultamente el ancla cambiaria, a través de la intervención esterilizada del banco central en el mercado de cambios, la contención del gasto público en inversión, y un acelerado crecimiento de la deuda pública interna colocada con fines de regulación monetaria.

Los autores argumentan que esta estrategia es inviable en el mediano plazo, pues la sobrevaluación cambiaria deteriora la balanza comercial; y el lento crecimiento del ingreso, junto con la creciente deuda pública interna, deterioran el balance fiscal.
A lo largo de la obra se proponen políticas alternativas para lograr un mayor crecimiento del ingreso, con estabilidad de precios y equilibrio externo.


INDICE:

Introduccion….11

PRIMERA PARTE: EL TRASPASO DEL TIPO DE CAMBIO A LA INFLACION Y LA DISTRIBUCION FACTORIAL DEL INGRESO EN PAISES EN DESARROLLO

Traspaso del tipo de cambio en el proceso de formacion de precios y distribucion del ingreso, Nora Claudia Ampudia Marquez…..25

Efectos distributivos de la politica monetaria en una economia pequeña y abierta, Fernando Antonio Noriega Ureña…..57

Tipos de cambio e inflacion en America Latina, Plinio Hernandez Barriga….83

Condicionantes financieros del empleo y la distribucion factorial del ingreso. El caso mexicano (1993-2004) Jorge Feregrino Feregrino…105

Politica macroeconomica y fuentes de las fluctuaciones de los tipos de cambio en Mexico 1995-2006: un modelo SVAR con restricciones de largo plazo, Armando Sanchez, Jonathan Bruno Mendez e Ignacio Perrotini…..127

SEGUNDA PARTE: EFECTOS DISTRIBUTIVOS Y RIESGOS SISTEMICOS EN LA INSTRUMENTACION DEL REGIMEN DE METAS DE INFLACION EN MEXICO

El regimen de metas de inflacion en Mexico y la evidencia empirica, Luis Miguel Galindo y Horacio Catalan,….151

El ‘miedo a flotar’ y la intervencion esterilizada en el mercado de cambios como instrumento de la politica monetaria en Mexico, Guadalupe Mantey de Anguiano….165

Gestion de la base monetaria por Banxico y Desarrollo Economico en Mexico desde 1995, Celso Garrido…..197

‘A la cola del leon’. Los ciclos Mexico-Estados Unidos, politica monetaria y distribucion del ingreso, Etelberto Ortiz Cruz…..227

Metas de inflacion, distribucion del ingreso, y la tasa de interes justa, Louis-Philippe Rochon…..257

La naturaleza de la tasa de interes. ¿Puede la politica monetaria modificar la actividad economica? Noemi Levy Orlik…..283

TERCERA PARTE: ELEMENTOS PARA UNA POLITICA ECONOMICA DE CRECIMIENTO CON ESTABILIDAD Y EQUIDAD

Reformulando las politicas macroeconomicas, Malcolm Sawyer…..319

Politica monetaria con dinero endogeno. Ajuste fiscal, control de la inflacion y crecimiento economico en Mexico, Luis Angel Ortiz Palacios,….341

Poliicas monetaria y cambiaria para el equilibrio fiscal. La consolidacion fiscal y el cumplimiento de metas de inflacion en Mexico, Teresa S. Lopez Gonzalez…..367

La regulacion prudencial y el financiamiento a las pequeñas y modianas empresas, David Patlan y Gabriel Gomez Ochoa…..401